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国内一季度GDP即将揭晓!基建投资加码预期强烈,钢材拐点将现?

来源:泰安钢材市场电话点击: 发布时间:2020-04-19 09:14

4月16日,国内期市收盘多数下跌,能化品领跌,原油跌近6%,燃油跌近4%,甲醇跌逾2%。黑色系涨跌不一,锰硅涨逾3%,不锈钢跌逾2%;基本金属分化,沪铝涨逾1%,沪镍跌近2%;农产品多数下跌,棕榈油、菜粕、苹果跌逾2%。

消息快讯

1、国金证券研究所指出,央行MLF降息符合预期。我国货币政策的取向非常清晰:短期重点在于提供流动性,稳定金融体系;中期则着眼于降成本,且“量”的宽松非常明显。往前看,预计今年再降准2次,MLF、LPR也将有所下调。

2、国家统计局城市司首席统计师孔鹏解读3月份商品住宅销售价格变动情况统计数据 :3月份,初步测算,4个一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.2%,但涨幅比1月份回落0.2个百分点。

3、投资者对黄金ETF持有量继续增加,本季度市场对黄金ETF的增持速度创纪录,支撑金价涨势。如SPDR Gold 黄金ETF持仓连续11日增加,当前持仓超1000吨,创下2004年以来最长连续增持纪录。投资者对黄金ETF的兴趣帮助抵消了其他地区需求的减少。

4、截至今日收盘,上证指数大市成交额为2224.33亿元,成交量为2.03亿手;深证成指大市成交额为3725.56亿元,成交量为3.49亿手。

5、伦敦金属交易所(LME):铝库存减少75吨,铜库存减少400吨,镍库存增加1098吨,铅库存持平,锡库存减少95吨,锌库存减少600吨。

重点品种分析

钢材—螺纹

根据国家统计局发布的2020年主要统计信息发布日程表,统计局将于明日(4月17日)召开4月国民经济运行情况新闻发布会,3月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额和第一季度GDP数据即将揭晓。

今年一季度疫情对经济增速的负面冲击幅度或明显超预期,一季度GDP增速较大概率下行。近日监管部门下达要求,2020专项债不得用于土储、棚改等方向,对基建的资金支持力度加大,未来一至两个季度,基建投资反弹确定性较大。部分城市地产销售调控可能适当调整,但仍应坚守房住不炒的底线。对制造业企业的工作重点则在于缓释其现金流压力,避免出现大规模失业。

得益于旺季需求高强度释放,螺纹钢期现价格4月迎来强势反弹。现阶段,螺纹钢终端需求处于强劲恢复期,且结合水泥数据分析看,未来4/5月建筑钢材需求还会维持高位,给予钢价支撑。然而,单周数据难以佐证中期需求存有增量,虽然今年基建投资加码预期强烈,但传统项目增量有限,整体耗钢系数下降,后续需求是否有增量仍待观察。

与此同时,供应回升同样显著,且目前主流地区电炉利润较好,短流程产量仍会高位回升,而长流程产量仍存增量空间,且近期已开始添加废钢,后续产量延续回升态势。低产量背景下需求恢复方可环节前期高库存压力,而当前螺纹钢产量持续回升,叠加高位库存,供应压力使得未来钢价上行阻力增加。在产量快速恢复的预期下,即便需求后延且同比增长5%,螺纹钢库存仍难在二季度降至同期水平,库存去化压力持续存在,一旦市场逻辑切换至供应端,高位库存将助推供应压力。

此外,海外疫情冲击矿市,成本段存下行风险。基于国内高炉存回升空间,国内矿石强劲需求短期会延续,但增量空间不大,其利好效应趋弱。相反。海外疫情对全球矿石供需均存扰动,但供应端减量有限,且后续VALE发运增加,供应压力将持续回升。与此相对应则是需求端减量,尤其是欧洲和日韩国家,预计需求减量2000万吨,矿市供需过剩格局将提前到来。

综上所述,驱动本轮螺纹钢价格上行核心因素在于旺季需求超预期释放,但当前市场呈现出供需双增格局,产量同样回升显著,叠加高库存和海外疫情影响,预计价格上行空间有限。

目前市场最大的确定性,仍然是疫情。欧洲方面,一些欧洲国家的新增确诊迎来拐点后,本周继续好转,美国近期的新增数据也出现下降,不过是否是拐点还要再加以确认。从铜价的表现来看,市场对拐点的预期可能已经充分反应。接下来重点关注复工的速度,国内方面复工是在加速的,华东地区开工比较高,华北地区要弱一些,订单主要是来自于基建,还有2-3月份前期订单的交付。欧美即使迎来拐点,也不能继续复工,预计在5月中旬以后才能开始复工,短期内铜价走势还存在很大的不确定性,仍然有回调的风险。

鸡蛋

今日鸡蛋现货市场价格大多稳定,部分地区有所回落,4月份以来各地餐饮业逐步恢复,食品加工厂也将近满负荷开工,多个省份初、高中学校复学,阶段性补货提振鸡蛋现货价格连续上涨,而当阶段补库结束后,下游产业仍需一段时间消耗,且学校的消费也仅为消费的转移,整体需求端仍不及往年正常水平,而供应端同比增幅明显,3月份在产蛋鸡存栏环比增加0.99%,同比增加10%,淘鸡价格小幅走弱,养殖户淘鸡意愿不高,后期随着南方进入梅雨季节,仍面临集中出货偏强供给的压力,因此供需仍偏宽松的结构下,也将限制鸡蛋市场价格上涨空间,叠加近日肉鸡苗、肉鸭苗价格大幅下降,后期种蛋转商或冲击鸡蛋供应。

预计4月下旬鸡蛋现货市场将呈现缓慢走低过程。中长期来看,8月份行情还会在,但可能不会达到预期,淘鸡进程将成为主要变数,若4-5月份价格不太低,持续一段时间,那下半年高价可能达不到预期,关注后期补栏节奏及需求恢复情况影响。

股指

市场量能依旧较为萎靡,陆股通资金净流入超50亿元。目前A股市场总体呈现上涨无量,热点散乱且板块轮动较快的特点,使得资金参与的热情相对较低。海外市场的不确定性仍在继续扰动着A股市场。此外,周五一季度国内经济数据将公布,同时企业财报也将陆续披露,经济以及企业业绩下滑的幅度是否能与当前市场的估值相匹配,仍要关注数据的变化,这也成为近一周资金介入意愿不强的因素之一。

政策层面以及市场改革对A股的支撑将较为明显,但内忧外患的经济前景,仍在抑制着A股的反弹势头。技术形态上,市场仍处于窄幅震荡的区间内,但在无明显利好推动的情况下,继续上行有一定的压力。

重点事件关注:

1、20:30 美国3月营建许可总数

2、20:30 美国3月新屋开工总数年化

3、20:30 美国4月费城联储制造业指数

4、20:30 美国至4月11日当周初请失业金人数

5、22:30 美国至4月10日当周EIA天然气库存

6、待定 G7集团领导人召开视频会议

7、待定 欧佩克公布月度原油市场报告

8、次日02:00 美联储威廉姆斯发表演讲

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